一 一 八 六

数码港上市  三亿变千亿
拆解李泽楷戏法
 
 位于豪宅区的薄扶林数码港,是盈科主席李泽楷千亿商业王国的踏脚石.
 
    受到盈科主席李泽楷入股的"金手指"效应,得信佳于五月四日复牌后,股价曾劲升二十二倍,这令这间默默无名的"仙士股",摇身一般成为"神仙股",市值由原来的三亿,晋升至最高峰的千亿,成为近日股坛"爆发"之新星."一一八六"这个得信佳代号,顿时成为市场的焦点话题.
 
    三十二岁的李泽楷,控制得信佳七成半股权及拥有大批得信佳可换股债券,身家亦一夜间暴涨百亿.
 
    晋身百亿富豪之列,并拥有一个六百六十亿市值的上市王国.
 
    他今次大玩财技,戏法了得,除了是注入数码港的刺激外,说穿了,其实是该股流通量归边,令股价容易乾升炒上.
 
    从事通讯设备销售的得信佳,原由星洲商人黄鸿年的星光电讯控制,九七年度业绩亏损五百万,而近月股价表现亦低沉,交投疏落,三月初时,该股入属「仙士股」,长期徘徊在四至六仙之间.
 
    然而,受到李泽楷的青睐,盈科入股得信佳,即时令该 股硷鱼翻生,晋升「神仙股」之列.於本周二复牌时,立时引来炒家追捧,股价在头十五分钟就由停牌前的一角三仙六,暴涨至三元二角二仙,市值高达千亿,市值与中电看齐,更相等於长实的三分之二,最後收市报一元八角三仙,升了十二点四倍,创下单日升幅倍数纪录.
 

财 技 窍 门:货 疏

 
    股份炒味浓烈,除了是注入的数码港估计有巨额盈利前景外,与街外流通量早已归边,令股价较易炒上关系至大.而这亦是李泽楷今次藉借壳上市,大玩财技最窍炒之处.政府明益李泽楷,落实批出数码港发展权予盈科,盈科在港建立百亿上市王国的大计才得以展开.盈科的借壳对象是得信佳,收购形式是鲸吞,目标是一个仙也不用花.首先,盈科将旗下的多项中港物业(主要是北京盈科中心),作价廿四亿六千万注入得信佳,以换取得信佳扩大後的七成半新股,另加大批可换股债券.经过这大规模配售,再加上配售一批新股予机构投资者,得信佳的原来股东,包括星光电讯及街外小股东,持股量缩少至仅百分之七点二. 
 
李泽楷身家暴涨百亿 特首董建华(右後坐者),
是长实主席李嘉诚背後最出力支持的朋友.
 
 

供 求 失 衡

 
  在取得得信佳的控制权後,李泽楷便将数码港发展权益无条件注入得信佳.小小超人这一招可谓一石二鸟,马上引致得信佳供求失衡.
 
    首先据政府公布数字分析,数 码港地产项目日後会净赚八十六亿,市场对该股因而有无限憧憬,需求大增.
 
    另外,由於注入数码港项目,该批占总数近九成三的得信佳新股,须待该项目於八月底签约後才能买卖,目前可在市场流通的股份,只有由原来大股东星光电讯及小股东拥有的旧股.而除非大股东星光电讯看淡,趁高沽货,否则实际在街上流通量更少,只剩五亿八千万股,以停牌前一角三仙六计,市值仅七千八百万.
 
    由於得信佳在注入数 码港後有概念,再加上货源归边,细细粒容易炒,炒家只消拿几亿,就可将此股舞高至令人难以置信的股价.
 
 

切 勿 抛 空

 
    果然,周二复牌,得信佳开市初段即狂升二十多倍,最高是至每股三元二角二仙,其後急挫至一元三角,然後又炒上二元,最後以一元八角三仙收市,大上大落,恍如坐过山车.而成交股数更达十一亿多股,相等於不计星光所持的街外流通量两倍,显示不少人一日炒几转.
 
    另外,亦可能有投机者,见得信佳升得太过分,股价必难持久,试图抛空图利.由於该股已归边,这种做法犯法之馀,亦非常危险,分分钟被「挟死」,而且早有前科.
 
    话说九○年九月初,国际德祥挂牌上市,大股东承诺於半年内不会出售股份及认股证,形成街外流通的认股权证,只有一千四百五十万份.
 
    於是,有人趁此空档大炒特炒,将国际德祥认股权证,在上市半个月後被炒高两三倍,而两天的成交数量竟高达流通量的四倍半,炒家不断吸纳,直至买入数量已超过街外的流通量时,便进行大挟仓,并即停牌,令沽空者无法在市场补购认股证交收,最後唯有由大股东借货,炒家损失估计逾亿元之馀,还遭证监捉个正,罚款一百三十万元.
 
    得信佳未来四个月货疏现象不改,此等情况分分钟重演.投资者应引以为戒.
 
 
得信佳新管理层
 

李 嘉 诚 亦 认 为 不 正 常

 
    不过,得信佳升到过晒火位,则肯定是事实.事关盈科注入的中港物业,只值二十多亿,而数码港项目要到二○○三年後才有盈利,既使如目前估计的赚八十多亿,也只一铺过,得信佳最多只值一百亿,现时六百多亿市值,简直离奇超高.
 
    英国保诚资产管理董事陆东一语中的,「股价升到癫就当笑片睇,市场对盈科注资同印公仔纸期望过高,眯埋眼舂落去,同赌大细无乜分别.」 
    他认为现时得信佳每股资产净值只值两角,「该股依家系无,数码港仲系养紧草烂地,将来是否赚八十六亿,仲要睇资金成本以及发展时间表等等,还有好多变数.」他解释.
 
    就连李泽楷父亲李嘉诚,对爱儿的得信佳股价一天劲升廿倍亦表示:「市场无乜流通量的股份,已极不正常.」
 
    不 过,即使是不正常,李泽楷今次透过将数码港借壳上市,上市王国两公司市值已狂升至六百六十亿元(按周二数市价计),连自己的身家亦水涨船高,由原来的十五亿元升至百一亿元,正式晋身百亿富豪之列.
 
中策主席黄鸿年(左)与锺楚义数年宾主情,估不到锺氏离开对中策仍然有利. 星洲盈科拓展属下的鹏利保险,将是李泽 楷(左一)部署分拆上市的下一目标.右二为鹏利保险行政总裁杨梵城.
 
 

小 股 东 硷 鱼 翻 生

 
    另外,得信佳狂升,亦令原来的大小股东,受惠不少.据一间中小型经纪行表示,该行有一客户,於九七年间在每股一元多水平时,不断吸纳得信佳股份.该股在去年四月间攀升至三元七、八时,他并没有沽出,其後,股价直线下挫,跌破一元,他还不断吸纳,愈跌愈买,结果累积至五百万股,而股价却只跌剩几仙.
 
    「早前个客本来心灰意冷,觉得几个仙都好过,想沽了算数,但因货太疏无人吼,沽极都沽唔到.怎料今次有得翻生,今日(周二)即时以(每股)两元多沽晒,赚了几百万走.」经纪说,该位投资者其後忍不住手,又以每股一元多追货数百万股,收市账面亦有利可图.
 
 

黄 鸿 年 身 家 增 三 亿

 
    大股东黄鸿年当然亦受惠.他透过中策控制星光电讯,而星光电讯则是得信佳大股东.今次得信佳水鬼升城隍,连星光电讯、中策股价周二亦大升六至八成,黄鸿年身家涨了三亿三亿.而作为中策第二大股东的和黄(占一成三),账面亦赚一亿.
 
    其实,促成今次盈科收购得信佳,主要是董建华「御」批数码港给盈科,而背後献计的还有数位军师.
 
    盈科物色壳股初期,曾想过收购黄伟志的星港地产,亦想过收购科技股城市电讯,最後扑槌得信佳,主要多得刚自中策过档盈科的锺楚义介绍.他渣打银行出身的曾是得信佳执行董事,对公司业务及债务情况较为熟悉,双方一说即合.此外,李泽楷任副主席的和黄,亦是中策的主要股东之一,大家可说是自己人.
 
袁天凡(右二)自海裕争权一役已雌伏数年,今番盈科收购,是他重出江湖的新作.左边为老洪钧及荣智健 得信佳收购各方得益者 梁伯韬(右)的BNP百富勤,今次代表得信佳出任财务顾问.
 
 

两 大 军 师   大 小 番 薯

 
    而负责设计、策划及进行是次收购的两大军师——「大小番薯」,可说出力最多.「大番薯」袁天凡(Francis Yuen)向是李嘉诚爱将,三年前出任盈科副主席至今,是李泽楷的太子太傅,亦是集团主管财技的专家,今次进行收购及向外解释详情,一直由他操刀.
 
    「小蕃薯」梁伯韬(Francis Leung)不单是李嘉诚麾下爱将,更与袁天凡是「最佳拍档」,在丰旗下获多利及万国宝通国际「同捞同煲」过.当他有分的百富勤「执笠」後,就过档BNP百富勤打工,而BNP百富勤今次就有分参与策划收购.
 
    亦由於袁天凡太太李慧敏服务於汇丰中国部,今次汇丰投资亚洲亦有份出任盈科的财务顾问.一个得信佳收购,说尽金融界的人脉关系网络.
 
    亦凭藉董建华与李嘉诚的亲密关系,令数码港得以顺利的批予盈利,成全李泽楷在港建立自己的商业王国.